香港刷信用卡汇率(香港刷信用卡还款)

lisa • 2023年06月17日 am 6:31:58 • 美股资讯 • 阅读 0

在联系汇率制度下，在香港市场当美元和港币息差扩大到一定程度，就会引发市场人士进行套息交易，驱使资金逐渐从港元流向美元

面对不断走弱的港元汇率，香港金管局开始紧急出手，捍卫港元的联系汇率。

最近，由于美元兑港元汇率多次触及7.85港元，即触发弱方兑换保证水平。香港金管局开始入市干预港币贬值。

金管局于5月12日凌晨，向银行买入15.86亿港元，在当天下午再次买入40.82亿港元，从而使港元汇率保持在兑换范围7.75至7.85兑一美元之内，以捍卫联系汇率。

在金管局的干涉下，3个月期港元银行同业拆借成本开始上升，3个月期Hibor升至0.79054%，为6月29日以来最高。

这是三年之后，香港金管局再次出手捍卫联系系汇率。过去数月，由于港股偏弱，以及市场关注美国货币政策正常化的情况，港元逐步贬值。

根据联系汇率制度的设计，当港币触发强弱方兑换保证机制的时候，金管局就会出手干涉维护联系汇率。

强方兑换机制是港币触发7.75港元兑1美元的汇率边界，意味着港币有升值的压力，此时金管局就会从市场上买入美元，同时沽出港元，抑制港币升值。

而当港元汇率触发7.85兑换1美元的弱方兑换保证时，金管局会买入港元沽美元，大量的港币资金流出港元体系，从而推动港元拆息上升，有助于抵销套息交易的诱因，让港元汇率稳定于7.75至7.85的区间内。

港币近期汇率走弱，除了基本面形成的市场预期外，利差套利是一个很重要推动因素。目前美国联储会议将基准利率调升为为0.75%至1%，是自2000年5月以来最大的升息幅度。

在联系汇率制度下，在香港市场当美元和港币息差扩大到一定程度，就会引发市场人士进行套息交易，驱使资金逐渐从港元流向美元。

以具有代表性的3个月期美元LIBOR而言，近期不断攀升至1.42186%。而3个月期香港同业拆借HIBOR，之前一直在0.6-0.7%%左右的水平。由于港币和美息差进一步扩大，致使套息交易活跃。

这种情况下，市场人士会先从香港本地银行借入利率较低的港币，再将港币在外汇市场出售，买入美元，然后将美元存进入拆借市场，获取利差。

市场上一旦形成大量卖出港币，买入美元，也就意味着大量的资金会做空港币、做多美元，进而带动港币汇率不断走弱。套利资金收获的不仅仅是利差，还有汇率变动的差价。

从基本面而言，由于之前港股不断下跌，港币资产收益水平下降，加上疫情因素，导致经济增长受到影响，因此港元汇率由强转弱属预期之内，是市场反馈的正常现象。

同时，市场预期由于美国通货膨胀尚未缓解，美联储会进一步加息，港币和美元之间的利差有可能继续扩大。基于这种判断，引发越来越多的资金开始进行套利交易。金管局必须入市干预，减少本地银行港币流动性，推动港币和美元之间利差缩小，并且以此引导市场预期。

阻止因为套利行为，取决于港元拆息跟随美息上升的速度和幅度，而最终取决于本地市场港元资金的供求。与此同时，香港金管局能否成功捍卫港币联系汇率，需要衡量自身外汇储备的实力。

从香港金管局数据来看，今年4月底的官方外汇储备资产为4,657亿美元(现约合3.65万亿港元)，相当于港元货币供应M3约44%，所以总体来看香港捍卫联系汇率的资金充足。

2018年的时候，也曾经出现了港币贬值趋势。香港金管局首次入市买入港币，维护联系汇率。那一次港币贬值，背景和原因是一样的，美国在2017年加息3次，2018年3月22日，美联储再次加息，美元利率水平不断上升，导致美元和港币之间香港之间的利差扩大，带来套利增加。

2018年成功维护了联系汇率，并不是因为金管局入市干预的结果，根本原因是美联储后来由于股市暴跌，停止了加息，并且放慢了货币紧缩的节奏，从而减缓了利差扩大压力。

加上疫情爆发后，美元实行接近零利率政策，港币贬值压力大大缓解。如果在2018年那一次，美联储持续加息，当时的金管局可能面临更大的维护压力。

当前的挑战肯定比2018年要大的多，也许是史无前例的，因为美联储加息和缩表刚刚开始，就已经引发了诸多非美货币的贬值。欧元、日元和韩元都有不同程度下跌，包括人民币汇率近期不断下跌。

在一场可能的金融海啸冲击面前，香港要维护联系汇率的稳定性，需要更多的实力和决心。

近些年来，香港联系汇率制度的缺陷也在备受考验，比如美元一旦升值港币必须被动跟随升值，对于以出口经济为导向的香港而言，本币升值对经济的伤害不言而喻。

香港的经济增长与内地相关性、美国相关性的此消彼长，将会决定联系汇率制今后是否有所变化。或许这一次，香港金管局捍卫联系汇率的结果与代价，会加速这个变化的到来。

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