??当部分投资人开始恐慌，纷纷卖出手中持股，保持空仓观望；空方在市场中是占主导地位的，做多(看好后市)氛围严重不足，一般就称为空头市场；证券市场上是指总体的运行趋势是向下的，其间虽有反弹，但一波却比一波低；在这样的市道中，绝大多数人是亏损的，当然空头市场中也不乏机会，但机会转瞬即逝，不易捕捉，在空头市场中的操作尤其困难；当然除股票外，融资融券、股指期货、商品期货等都可以进行做空来获利，而且下跌的更快，获利更快，做空才是王者操作。
牛市：多头市场又称买空市场，是指股价的基本趋势持续上升时形成的投机者不断买进证券，需求大于供给的市场现象；多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益；一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场；多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。
熊市：空头市场（BearMarket）亦称熊市，价格走低的市场。当部分投资人开始恐慌，纷纷卖出手中持股，保持空仓观望；空方在市场中是占主导地位的，做多(看好后市)氛围严重不足，一般就称为空头市场；证券市场上是指总体的运行趋势是向下的，其间虽有反弹，但一波却比一波低；在这样的市道中，绝大多数人是亏损的。