??近些年，地方政府的投资冲动很大，实际上，很多地方政府通过向银行借贷，已经欠了一屁股的债，如果再公开发债，债务规模再扩大，就只好寅吃卯粮拆东补西了，再下一步也许就要加税。地方财政破产，万万税，是并不遥远的前车之鉴。超前消费，超前投资，无非是把将来抵押，如果像美国那样，即使银行破产，企业破产，仍有源源不断的钱来买你的债券，也许尚可补上窟窿。
??在发企业债这件事上，政府还是企业已经分不清了。还有更高明的手段，据《中国青年报》报道，黑龙江省牡丹江市日前向社会公开发行该市首个信托理财产品——政信富民，因为向机关职工摊派遭致非议。据说，此产品计划分三期发行，总额不超过20亿元，期限两年，每年付息一次，预计年回报率为4％，并经市政府承诺、人大批准到期溢价回购，回购资金支出已纳入牡丹江市财政预算。