这些年券商投资者流行那么一句话，券商只有东财与其他，这句话在各大互联网的评论区广为流传，因此可以看出投资者对于东财这家企业的喜爱，以及对传统券商的冷漠，而股价也确实如投资者所说的那样配合，东财获得连续几倍的收益，而传统券商甚至有的还在创出新低，所以东财作为券商行业的香饽饽被追捧着，但是撇开股价不谈，东财的科技实力真的是如此强大吗？没有任何券商与之比较？

首先在这里要说的是，东财确实能够作为券商的代表，尤其是财富管理层面，我之前也写过很多东财系列的文章，因为东财平台建设的十分完善，从流量吸引到流量变现可以说是无可挑剔，而且东财相比于传统券商更加的轻资产，因此也并不依赖于资本金，所以被投资者称之为互联网券商，科技赋能层面在行业遥遥领先，甚至有投资者和我说，东财的估值不能以券商来衡量，而是要以科技股，互联网企业去估值，那么今天我们来对比下华泰与东财科技实力的比拼。

为何在这里要拿华泰去对比东财呢？因为华泰是传统券商科技实力最为领先的，虽然华泰也是多元化发展的国际券商，但是战略方向一直都是财富管理与机构业务双轮驱动，从这个角度来讲，华泰打造的是零售端与机构业务，那么平台建设就格外的重要，而且从移动端APP的人气而言，华泰旗下的涨乐财富通与其他券商不是一个级别，甚至可以和第三方平台叫板，而客户也拥有2000万左右，是整个行业最高的，这些年信息投入的研发费用也远远领先于别的券商，可以说科技实力是其他券商的几倍都不止，所以要与东财对比科技实力，也只有华泰能够一较高低。

华泰21年信息投入费用为22.28亿，相较于20年同比增速达26.23%，而且20年信息投入也是排名行业第一，达到17.65亿，这些年华泰在自研方面的投入毫不含糊，很多年前就超越10亿以上，而且从股权激励层面来看待，今年信息投入的费用应该还会提高，也许投资者不太理解在券商行业这样的投入是什么样的力度，要知道其他头部券商，比如中金，中信建投等等今年才上10亿以上，而之前被资金炒作资管业务概念的广发与东方，自研费用还没有达到10亿，所以大量的自研费用让华泰的平台赋能，吸引更多的线上客户，然后与第三方平台与之较量。

那么东财在这方面的投入费用是多少呢？21年东方财富的信息投入达到7.24亿元，但是在今年仍然保持较高的研发费用增速，一季度研发费用为2.29亿元，同比提升93.94%，因此22年东财自研费用应该也会超越10亿，所以从自研费用方面投资者可以理解，华泰的投入是这些券商的翻倍都不止，甚至达到3倍左右，谁都知道，金融科技是需要大量资金去研发的，所谓的数字化，科技赋能，平台转型是真金白银所打造出来的，因此在科技实力方面华泰证券丝毫不逊色于东方财富，毕竟投入的资金摆在那边，这是不争的事实。

说到这，一定会有投资者会问，华泰投入的资金那么高，怎么给投资者的感觉科技实力不如东财呢？比如平台的流量，谁都知道当下东方财富APP是流量层面的王者，还有东方财富网，以及天天基金，其实东方财富的科技实力不如华泰，只是东财的自研投入层面更加的专注，或者说平台建设的更加完善，协同力做到了极致，我认为这是所有券商都应该学习的，因为东财作为财富管理的代表，毫无疑问十分的优秀，是行业的佼佼者。

为何这么说呢？光只对比东方财富移动端APP，华泰的涨乐财富通是不逊色的，虽然涨乐的流量不及东财，但是也没有被远远甩开，而且涨乐新上线的版本，打造的投顾体系，形成的视频生态圈还会拉近与东财的距离，东财的优势在于东方财富拥有网站，以及天天基金这样的平台，比如从年报数据对比，无论是客户数量还是客户规模，华泰都优势于东财，即使对比佣金收入，两融业务，华泰也具备优势。

比如东财21年经纪业务实现收入54亿左右，两融业务收入为23亿左右，而华泰的经纪业务实现收入为79亿元，利息净收入37亿左右，所以从赚取的收入，以及在券商的客户数量，乃至客户资产规模，华泰都要高于互联网券商东方财富，那么最能体现科技实力的那就是研发人员，或者说企业员工的学历，因为券商行业比拼的是人才，而自研人员的要求也较高，那么华泰与东财的对比如何呢？如图：

这是东财年报公布的数据，这样的学历是东财企业的整体员工，而产品数据人员为2727人，当然东财的研发人员团队在行业内也是不错的，那么华泰在这数据的表现是如何呢？

华泰自研人员的数量是高于东财的，即使对比高学历，光华泰自研团队的学历就超越东财整体员工的高学历，所以自研团队至少学历方面华泰更具备优势，而且年报的数据披露，华泰员工的年龄普遍较为年轻，因此科技实力对比，无论是自研团队，还是传统的经纪，两融业务，客户规模，以及市场份额，华泰都要优胜于东财，那么为何东财这些年在财富管理如此惊艳呢？既然不是研发投入的费用高，也不是人员团队的优势，更不是客户规模，那是什么呢？答案很简单，那就是平台架构。

东方财富与券商财富管理层面最大的不同就是平台协同，比如炒股的与买基金是隔开的，生态圈不同，东财不仅拥有强大的东方财富网，而且还有天天基金，在基金销售层面，也就是金融代销东财可以说是碾压其他券商的，规模甚至可以和支付宝，以及招商银行对比，而且天天基金去年还出现逆势增速，所以在机构化的背景下，居民对于买基金的情绪逐年提高，那么东财拥有这样的平台，可想而知财富管理的壁垒建立的有多么的出色。

而且正如我之前所说，东财业务普遍为轻资产，所以杠杆率更低，因此毛利率，净利率，以及净资产收益都要远远的高于多元化的券商，而且这些年又是财富管理的主题，是发展的好时代，因此东财的利润增速层面当然比其他券商更为出色，所以作为互联网的券商，东财真正的实力是在于平台建设与协同，而不是科技实力，财富管理主要的优势体现在基金销售的规模，而不是传统的经纪业务与两融，那么科技实力层面券商行业最强的仍然是华泰证券。

华泰的科技实力可以说是遥遥领先于同行，因此我们可以看到在各大软件自选股概念层面，华泰证券也是互联网券商，也许是因为涨乐财富通的原因，所以具备互联网券商的特质，但这样的定义并不正确，在我看来，华泰应该是科技型券商，因为华泰打造的平台不是财富管理，而是全平台，当下也许在协同层面较为欠缺，或者说还没有释放利润，但是科技型券商的架构是成立的。

因为华泰不仅拥有零售端的涨乐财富通，还有涨乐全球通，也许投资者都没听过这款软件，华泰的涨乐财富通服务的是国内用户，因为华泰拥有2000万左右的客户，而且今年客户数量与客户资产规模仍然会提升，正因为客户规模的基础，所以有很多需要投资港股以及美股的，那么涨乐全球通则是服务于这些用户，那么不仅如此，另外发展的主路线，还有华泰行知，说到这款APP，知道的投资者则是少之又少，因为行知服务的则是机构投资者，该软件更多的作用是研究服务，比如投资银行，数据服务，云路演等等，作为普通投资者而言很少需要这些专业的服务，但是机构投资者则不同，行知解决了机构服务所要的需求。

所以零售端涨乐财富通与涨乐全球通，以及机构端的行知，形成了华泰的主要战略方针，那就是财富管理与机构化双轮驱动，这就是华泰信息投入所带来的科技实力，投资者听到这应该明白，但是华泰拥有的科技实力远不如此，因为在自营业务层面，华泰也更加的智能。

比如华泰的投资权益类交易业务，宏观对冲层面，宏观策略交易，行业策略交易，低波动策略，市场微观交易，那么在大数据交易层面，事件型策略交易，日内交易业务，这些都需要智能化的平台支持，在FICC业务层面更是如此，固收业务，去方向化的大类资产轮动下的对冲基金组合管理模式，大宗商品层面，持续推进策略交易研究，不断完善代客外汇交易系统功能，因此以客户为导向的自营业务策略缺乏平台智能是做不到的。

因此华泰这些年业绩能成为头部券商，而且多元化发展不是没有道理的，虽然一季度自营业务也被市场所影响，但仍然高于其他头部券商，而财富管理与机构业务成为拉动业绩的主力，这些归功都是华泰科技赋能所带来的，所以华泰在逻辑层面应该是科技型券商的代表，而且华泰财富管理层面也在走东财的路线，因为这样的发展规划是正确的，那就是内容运营，打造平台生态圈，从流量吸引做到流量变现，实现客户的财富管理。

比如投顾业务的上线，视频与直播的推出，随着版本的更新，那么平台赋能一定会拉动基金销售的规模，而且从今年一季度的基金销售规模数据，华泰超越了中信，成为了券商行业的第一名，这样的表现有望在未来继续领跑全行业，那么官方数据，当下股民只有2亿左右，而基民则要超越7亿以上，在财富管理时代的背景下，基金销售才是券商财富管理的未来，而不是传统的佣金收入，因此从财富管理框架而言，基金销售当下华泰处于券商的领先，而两融业务华泰市占率也处于领跑，投顾业务则是当下最为推进的主线，立足于涨乐财富通大力发展，所以这些财富管理的优势得益于都是华泰科技赋能所带来的成绩。

所以东财是互联网券商的代表，但是在科技实力层面华泰更胜一筹，写这篇文章是想分享券商行业这些年的变化，其实传统券商行业一直都在转型，而且不是喊口号，当然有的券商确实还是老套路，依靠市场情绪赚取佣金，信用业务，以及自营炒股的收益，但是也有很多券商在转型，走属于自己的路线，比如打造多元化体系的中信证券，再比如说发力投行，做高净值业务的中金公司，以及该系列的主角华泰证券不断建设平台化协同，成为真正意义上的科技型券商，也许在市场的波动下，券商仍然会被波及，但是只要有创新的战略定力，拥有前瞻的企业规划，这样的券商必然大有可为，业绩的释放也一定能够体现，科技赋能的华泰是如此，拥有创新精神的券商都会因为自己的努力而获得市场的认可，正如那句老话所说，价值会迟到但不会缺席，只要不断努力，岁月定当不负这些企业。

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