没想到今年以来沪深300指数已经跌了22%，如果从去年最高点算起，跌了37%，最近十年，沪深300指数跌幅超37%的只有一次，那次是2015-2016年的熔断。

很多人认为2018年延绵下跌一年的熊市是A股的极限，但没想到那年并不是最绝望的一年，2018年沪深300指数最大跌幅是33%，而这次，不论下跌时间还是幅度，都远超2018年。

美股有牛冠全球的标普500指数，我一直觉得A股的沪深300指数就是小号版的标普500，沪深300指数是A股蓝筹的代表，ROE常年保持在12%左右，股息率始终高于2%，这么优质的指数，一年多的时间却跌了37%。

沪深300指数还会再跌吗？

沪深300指数有没有投资价值？

沪深300指数现在该撤离还是买入？

……

当一些显而易见的问题频繁出现在各种论坛网站时，我感受到了多数人的恐惧和沪深300指数的投资价值。

“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”

巴老的话一遍又一遍地浮现，大家的恐慌愈烈，见底的信号也就越明显。

我坚定看好沪深300指数投资价值有以下3大理由。

01优质指数

坚定看好的第一大理由是优质。

沪深300指数之所以最能反映A股特征，是因为沪深300指数是由沪深两市中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，具有典型的大盘风格。

而从投资价值端考虑，沪深300指数具有长期稳定的盈利能力，是非常优质的投资标的，这一点可以看ROE。

沪深300指数汇集了中国股市里最优质的公司，最能够反映当下核心权益资产，ROE一直高于全部A股。

最近几年沪深300ROE虽然有所下滑，但始终保持在12%左右。

和其他指数比，沪深300指数不但具有较高的ROE，更具有秒杀众宽基的股息率。

从最近十年股息率看，沪深300指数的平均股息率约2.4%。相比其他主要宽基指数，沪深300指数仅次于上证50，明显高于中证500、中证1000、创业板指等。

最后再看收益率。

2009年以来，截止2022年3月，沪深300指数累计收益率为137%。而最近5年，沪深300指数年化收益率为4.8%，仅次于创业板指。此外，沪深300指数的波动率、夏普比率等指标在主要宽基指数中都处于领先地位。

在投资中，我们经常说要把握“不确定性”中的“确定性”，而公司盈利的稳定性就是“确定性”的重要一环。

从这一点看，沪深300指数这轮下跌幅度如此之大，而盈利能力并没有太大衰减，投资的“确定性”明显增强。

02估值低位

坚定看好的第二大理由是低估。

价格就像弹簧，总是围绕估值波动，有时候会高于估值，有时候会低于估值，对于很多人来说，估值也是一个常用的买卖依据。

从绝对估值水平来看，经过一年多的调整，沪深300指数估值已经回落至历史较低水平，配置性价比大增。

截止2022年5月9日，沪深300指数PE（TTM）为11.6倍，处于历史30%分位附近，而从历史估值看，沪深300指数已经到达阶段性底部。

2015年牛市熄火之后，沪深300指数估值共有3次击穿30分位线。

第一次是2016年股市熔断，随后指数缓慢爬坡。

第二次是2018年大熊市，在2019年初见底反弹。

第三次是2020年初疫情爆发，随后走出一波小牛行情。

巧合的是，今年是2022年，沪深300指数估值再次回到30分位附近。而每次估值到达30分位反弹的周期刚好是2年。

历史不会重复，但有些规律总是有迹可循。

从估值的角度看，当前沪深300指数已经具备中长期配置价值。

03情绪恐慌

坚定看好的第三大理由是恐慌。

很多投资大佬在投资时从来不看基本面、技术面和逻辑，只看各大论坛里散户的情绪，感受到群体恐慌的时候买入，感受到群体高潮的时候卖出，屡试不爽。

为什么反人性的做法这么奏效？

因为多数人的情绪一直以来都是股市的反向指标，从众和跟随永远都慢人一步。而A股目前的恐惧氛围已经越来越浓，投资价值也就越来越凸显。

今年乌俄战争、疫情反复、通货膨胀、金融打压、美国加息……其中的任何一个都足以让股市大跌，而这些叠加在一起，也就造成了A股的大幅下跌。

大盘3000点保卫战反反复复，两市成交量持续低迷，新基金发售惨不忍睹，就连论坛如今也无人问津，股市的恐慌低迷情绪可想而知。

但只有恐慌情绪才会制造最佳买点，价格偏离价值越远，买入的价值也就越大。

今年是沪深300指数最难的一年，也是A股最难的一年，但这也极有可能是见底的一年，纵观国内外股市历史规律，超跌之后，必有反转。

综上，在3大理由支撑下，我坚定看好沪深300指数的投资价值，凤凰涅槃，否极泰来，只在2022-2023。