以下分享自且慢基金周周同行的发文,我们自建组合的可以参考进行投资!总体核心思想是构建完成一个组合之后,要拿这个组合当成一个整体,加仓时要考虑到均衡,而不是只关注组合中的个体!整体并不等于个体的简单相加常有朋友问,周周同行的持仓基金中,有的浮盈、有的浮亏,为何不多买些浮亏的基金?一个原因是周周同行并不基于成本的盈亏作决策,还有个因素是,我认为 周周同行的基金组合是个有机的整体,不是单只基金的简单加总
以下分享自且慢基金周周同行的发文,我们自建组合的可以参考进行投资!
总体核心思想是构建完成一个组合之后,要拿这个组合当成一个整体,加仓时要考虑到均衡,而不是只关注组合中的个体!
整体并不等于个体的简单相加
常有朋友问,周周同行的持仓基金中,有的浮盈、有的浮亏,为何不多买些浮亏的基金?
一个原因是周周同行并不基于成本的盈亏作决策,还有个因素是,我认为 周周同行的基金组合是个有机的整体,不是单只基金的简单加总。
举个可能不太恰当的例子,让我们做个思想实验:
你在定投沪深300ETF,相当于买入一揽子300只股票。 之后市场下跌,你持续定投沪深300,忽然有个人跑过来说:
你看,这300只股票,有180只跌了,120只涨了,你应该挑那180只下跌的股票定投,120只涨的就不要买了。
你会这么做么?
大概率不会吧。 因为你把300etf当做了一个整体。 如果只买跌的,不买涨的,那就不是300ETF了。 300ETF并不是300只股票的简单加总,它是按照一定规则运作的有机整体。
同样的道理,周周同行持仓中有不同风格的基金,搭配下来构成了一个均衡的偏股基金组合。 如果我们把它看做一个整体,其实是在定投一个风格互补、均衡的偏股基金组合。
但如果只买(多买)浮亏的基金呢? 那风格就完全变了。 假设近期A风格比B风格占优,按照这个逻辑,我们会超配表现差(浮亏)的B风格,低配表现优(浮盈)的A风格,时间久了,组合就会呈现极强的B风格,这就违背了我们做均衡风格的初衷。
而你拿了一手的B风格,本质上是在预判未来市场风格的走向,而这是个高难度、低成功率的事情。 即使预判对了,如果时间超出你的忍受能力,你也可能坚持不下来,甚至在底部割肉。
历史上,大盘与小盘风格的分化、成长与价值风格的分化、消费股与科技股的分化,都出现过长时间的不回归。
更何况,我们买的是基金经理,可能会犯错,未必能均值回归。
所以,对于周周同行来说,它不去赌市场风格,而是选择业绩优秀、不同风格的经理合理搭配。
这个组合中,有进攻的成长风格,也有偏防御的价值风格,更多是的介于二者之间的均衡风格,同时阶段性的配置有弹性的卫星仓和观察仓。 这样才能形成一个进可攻退可守的组合,不能割裂来看。
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