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1691亿美元!我国前半年经常账户顺差再度扩大,而美国为何却多年赤字?8月10日,据我国央行二季度货币政策报告显示,上半年我国经常账户顺差1691亿美元,较去年同期增长38.37%,与同期GDP比值为1.9%,继续处于合理均衡区间。其中,国际收支口径的货物贸易顺差为3207亿美元,同比增长约36%,为历年同期最高值;而服务贸易逆差为378亿美元,同比下降30%。跨境资本流动保持基本均衡,其中直接投

1691亿美元!我国前半年经常账户顺差再度扩大,而美国为何却多年赤字?

8月10日,据我国央行二季度货币政策报告显示,上半年我国经常账户顺差1691亿美元,较去年同期增长38.37%,与同期GDP比值为1.9%,继续处于合理均衡区间。

其中,国际收支口径的货物贸易顺差为3207亿美元,同比增长约36%,为历年同期最高值;而服务贸易逆差为378亿美元,同比下降30%。跨境资本流动保持基本均衡,其中直接投资顺差为749亿美元。

经常账户顺差,所体现的是我国跨境资本流动和外汇供求基本平衡,而这是货币汇率的重要支柱。

近来由于美联储加息所造就的强势美元,世界多国货币大幅下跌,比如美元兑日元汇率,今年3月11日收盘价为117.2680,而短短四个月后,就触及139.3910的历史高点,截至发稿时,美元兑日元为133.3840。而人民币在此次贬值潮中受到冲击较小。

而反观美国,由于美元的霸权地位,该国经常账户长期处于赤字状态。美国不断印刷几乎无成本的美元钞票,以换取外国的资源、商品和服务这些有价值之物,因此美国尽管经常账户长期赤字,却依旧“屹立不倒”,其原因就是美元从美国流出时,实际上也是美国赚取其他国家价值的过程。

尽管美国经常账户长期赤字,但是美元汇率却未受波及,其原因是大量的美元通过美债和投资的方式回流至美国,尤其是世界经济面临衰退风险时。而美国则利用这些回流的美元,进行投资。总体而言,投资的回报率高于债券的利率,因此美国赚取了高额的利润差。

不过,虽然经常账户赤字或逆差对美国来说不算大事,但是对于世界而言却有很大的负面影响。

自2020年以来,全球经常账户差额就不断扩大,2020年时为全球经济总量的3%,2021年扩大至3.5%,而差额的主要“贡献”者就是美国。全球经常账户差额的扩大,会加剧世界贸易紧张局势,许多处于不利地位的国家会采取贸易保护措施,从而阻碍全球市场各要素的自由流动,不利于供应链的恢复。

如今,世界经济深受供应端紧张的影响,被衰退的阴云笼罩,而美联储多番激进加息,使美元汇率得到提振。由于美元的避险属性,资本纷纷流入美国,尤其是经济发展水平低、体量小的新兴市场国家,资本外流更加严重。因此,美国尽管贸易逆差、经常账户赤字,但是却依旧“有恃无恐”,依靠美元霸权吸血“续命”。

美元霸权以及美国的“铸币税”,已经成为阻碍当今世界经济健康、可持续发展的主要阻碍。而此次俄乌冲突爆发后,以俄罗斯为首的国家对美元霸权的反抗或规避,或许将成为今后世界经济转型的滥觞。

文 | 魏来 题 | 黄梓昕 审 | 李泽钚

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