美联储加息概率大增 黄金价格倍感压力(美联储加息与黄金关系)

西班牙世界秩序网站8月10日发表题为《美国加息如何影响发展中经济体》的文章,作者是西班牙卡米洛·何塞·塞拉大学研究员胡安·巴斯克斯。全文摘编如下:美国联邦储备委员会的货币政策正在影响数十个国家。资金外流、货币贬值和融资成本增加导致其难以偿还债务和进口商品。在斯里兰卡危机之后,下一个可能是巴基斯坦或萨尔瓦多。债务违约风险增加斯里兰卡崩溃的惨况人尽皆知,但在其他国家很可能重现。7月9日,由于数百名抗议

西班牙“世界秩序”网站8月10日发表题为《美国加息如何影响发展中经济体》的文章,作者是西班牙卡米洛·何塞·塞拉大学研究员胡安·巴斯克斯。全文摘编如下:

美国联邦储备委员会的货币政策正在影响数十个国家。资金外流、货币贬值和融资成本增加导致其难以偿还债务和进口商品。在斯里兰卡危机之后,下一个可能是巴基斯坦萨尔瓦多

债务违约风险增加

斯里兰卡崩溃的惨况人尽皆知,但在其他国家很可能重现。7月9日,由于数百名抗议者冲进总统府,前总统被迫逃亡。点燃抗议活动导火索的经济危机与燃料和食品价格上涨密不可分,但也与美联储逐步加息有关。此举导致斯里兰卡在4月宣布无法继续支付外债,并已经耗尽了用于进口基本商品的外汇储备,而这种情况迫使该国对能源和食品进行配给。

多达53个低收入和中等收入国家正面临类似情况。如果美联储继续加息,这些国家债务违约的可能性将更高。美联储7月27日将利率提高到2.5%,目标是在2022年底达到3.5%,这将是自20世纪80年代以来最严格的货币政策,当时就曾影响大约30个国家。

美联储加息的目的是遏制美国历史性的通货膨胀,这种通货膨胀源于新冠病毒大流行后的经济复苏,并因“乌克兰战争”而加剧。其目的是减少消费和投资,以减少对供应的压力,从而缓解价格上涨。事实上,加息已经减缓了经济增长。

然而,由于美联储发行的是国际储备货币,因此其政策也具有全球影响。随着每次加息,资金在更高利率的吸引下流向华盛顿,促使美元升值。其他国家的情况则恰恰相反:资本外流,削弱了当地流通货币,耗尽了美元外汇储备。由于国际贸易和信贷通常是以美元支付结算的,储备金用完后,这些国家就无法进口商品,也无法支付越来越高的外债利息。同样,其货币贬值也导致进口商品变得更加昂贵,债务进一步增加,因为需要更多的当地货币来换取美元,才能购买石油等商品。

这种情况对那些在大流行期间需要增加借款的国家尤其不利,而这些国家贷款时的利率还是大流行之前较低的利率。事实上,2020年只有6个国家违约,包括阿根廷厄瓜多尔和黎巴嫩。最近几个月,食品和能源价格的上涨已经导致世界上大多数地区经济增长放缓,因此加息加重了其债务负担,并将其中一些国家推向违约的边缘。

美控制通胀是关键

存在违约风险的低收入和中等收入国家拥有14亿人口,占世界总人口的18%,占全球国内生产总值GDP)的5%。在这些国家,资金正以创纪录的速度逃离,因为投资者在2022年已经撤回了500亿美元的新兴市场贷款。这就导致其不得不向投资者支付更高的利息,而这种情况显然是不可持续的。

第一个例子就是斯里兰卡,而塞内加尔卢旺达马尔代夫巴哈马伯利兹、巴基斯坦和埃塞俄比亚都已濒临耗尽外汇储备。此外,黎巴嫩、埃及乌克兰和萨尔瓦多也越来越难以偿还外债。

目前违约风险最大的国家是萨尔瓦多,这个美元化国家在2021年决定批准比特币为法定货币。总统纳伊布·布克尔将加密货币视为解决国家财政问题的一个途径,但这一决定和国际局势导致该国必须承担更高的利率。萨尔瓦多还遭遇高额贸易赤字,这就加速了美元外流,进一步加快耗尽其外汇储备。

在这种情况下,许多国家将不得不通过债务减免、谈判和国际货币基金组织IMF)等机构提供的过桥贷款,重组其债务。但债务危机并不新鲜。1979年底,美联储将利率提高到22%的历史最高水平,以对抗通货膨胀。这将墨西哥推向了外债违约,直到1982年还有30多个国家步其后尘。当时IMF在谈判中发挥了关键作用。

IMF目前正在与几个国家进行谈判,包括斯里兰卡和巴基斯坦。但这次还有一个关键的参与者中国。由于目前的债权人来自相互竞争的地缘政治集团,因此各国有了更多的选择,从而在谈判中提出更有利于自身的条件。然而,许多国家并不愿意向北京寻求债务减免,因为担心失去未来的融资机会,如“一带一路”倡议提供的融资。然而,除了中国和IMF的努力之外,关键还是美联储要放慢加息速度。美国放慢加息的前提条件是控制住通货膨胀,甚至是美国经济衰退进一步加速。而这一点能否实现将取决于上述几十个国家能否控制货币贬值、资金外流和债务违约,以防止本国经济崩溃。

来源:参考消息网

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