2021年，超过9成的固收+基金获得了正收益，平均回报率超过6.54%，同期沪深300指数下跌接近5%。在震荡市场，能有一只正收益的基金，真的太香了。比起身边跌得认不出爹妈的小伙伴，你获得了“静看潮起潮落”的投资体验。

2022年，震荡市场仍在持续，此时我想说，“人人都需要一只固收+基金”：

积极进取的投资者，账户里都是股票或者进攻型基金，配置一些固收+基金可以平抑账户风险，即便遇到熊市，也能控制亏损，让投资路走得更远；

稳健保守的投资人，同样可以关注固收+基金，这类基金以固定收益为主，在减少预期风险的同时，可以增加相对收益。

我们应该如何挑选优秀固收+基金呢？

01 看风险把控

之所以说每个人都要配置固收+基金，就是看重这类基金在下行市场中的抗风险能力，它能够帮助我们平缓账户波动。可以这么说，一只优秀的“固收+”基金，“先控风险，再追收益”是初心更是使命。

市场中，固收+的常见策略策略有五种，包括偏债混合、二级债基、一级债基、灵活配置以及偏债FOF，常理来看，固收类资产配置越高，基金的抗风险能力越强。

以光大增利来看，其固定收益部分，主要精选中短久期的高等级信用债，例如国债、央行票据、金融债等等，债权占比超过100%，说明小幅度使用了杠杆；收益增厚部分（+的部分）主要配置可转债，行业分布比较分散，集中度不高。如此资产配置，安全性能较强。

透过基金平台，可以查看固收+基金的持仓情况，从中判断其是否同自身风险偏好相匹配。一只优秀的“固收+”基金，其权益敞口还应随市场环境灵活调整，熊市减配，牛市增配，而非一成不变。

正常来看，基金的风险指标包括最大回撤、夏普比率以及基金波动率。

最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，代表了买入一只基金产品后可能出现的最坏的情况。一般来说，最大回撤率越低，风控能力越强。

夏普比率反映了基金承担单位风险所能获得的超过无风险收益的超额收益。一般来说，夏普比例超过1，基金表现才算较好，同类基金中，夏普比例越高，历史业绩越佳。

基金波动率则展现基金净值的波动情况，显然，波动率越高说明基金单位净值越稳定，投资体验越好。

还是看光大增利，基于其仓位配置，这只基金抗风险能力较出色，近5年最大回撤为-3.18%，近5年夏普比率为1.7，近5年波动率为2.78%，在同类基金中排名居于前25%。

02 看基金收益。

既然选择了固收+基金，说明这类基金的业绩表现同样重要。进入“万基”时代，历史业绩也是我们筛选“千里马”的重要指标。

光大增利基金近三年收益达到27.4%，同类平均仅17.81%；近五年收益为36.64%，同类平均仅26.25%，排名均在市场前四分之一。

依旧以光大增利为例，这只基金自从2019年替换了金牛基金经理黄波之后，基金业绩长期保持正向增长。尤其是今年以来，市场普遍下行，同类基金难逃厄运，出现负收益，而这只基金依旧保持2.67%的正收益。

面对众多的选择，基民能做的，就是根据基金的历史表现，尽力筛选出在属性上更符合“固收+”特性，且具备成功经验的优秀产品。

“固收+”基金的投资对象涉及固收类和权益类等投资逻辑截然不同的资产，同时还要在不同资产之间进行资金的合理分配及不断调整，故而，与那些只需要投资某一类资产的基金相比，固收+基金管理难度更大，对于基金运营团队的要求更高。

光大增利的基金经理从2019年开始，替换为黄波，这是专注于固收+领域的金牛基金经理。根据wind资讯显示，截至2022年1月底，黄波管理的10只产品任职以来均实现了正回报。

在他眼中，固收+类的产品，应该力争为持有人打造平稳向上的净值曲线，提升持有体验。因此，黄波对于基金的风险收益比把控极为严格，即使在极端市场环境，也要守护住收益，只有减少了波动，才能保存实力等待市场复苏。

基于这样的投资理念，黄波的基金都重视回撤管理，让选择他的基民能够收获“稳稳的幸福”。光大增利2021年的回报达到10.78%，跻身同期二级债基业绩前10%，该基金除了2013年因钱荒导致的债券熊市外，其余成立以来的12个自然年度均收获正收益。

得益于黄波的管理能力，光大增利的基金规模快速膨胀，从21年9月的6.13亿元，增长到今年6月的48.38亿元，其中，机构持有人的占比为48.31%，显示出机构看好这只基金。（正常情况，机构选择基金的眼光更为毒辣）。

震荡市，你会配置固收+基金吗？你选了哪一只呢？欢迎留言讨论！