贷款资金回流是什么意思（银行资金回流是什么意思）

admin • 2022年08月06日 pm 11:29:15 • 保险知识 • 阅读 0

当地时间7月27日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间，这是美联储连续第二次加息75个基点，也是美联储年内第四次加息。美联储年内的加息节奏有迹可循，主要是为了应对历史性的高通胀。从结果来看，市场对此次加息的反应并不如上一轮激烈。27日当天，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.70%，在汇市尾市收于106.4420。在7月28日的中国市场，

当地时间7月27日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间，这是美联储连续第二次加息75个基点，也是美联储年内第四次加息。

美联储年内的加息节奏有迹可循，主要是为了应对历史性的高通胀。从结果来看，市场对此次加息的反应并不如上一轮激烈。27日当天，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.70%，在汇市尾市收于106.4420。

在7月28日的中国市场，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7450，较上一交易日涨119个基点。

此轮加息没有如6月份那轮引发激烈的市场反应，主要原因是市场各方更加关注加息背后对经济衰退的影响。相关市场研究指出，从居民消费、企业生产经营活动、房地产销售层面看，近期数据都体现出明显的回落信号，美国经济内需动能减弱。

而此轮加息之后，对后续的表态也并不明朗，不过整体透露出加息将放缓的信号。美联储表示，将从9月开始将缩表的上限扩大至950亿美元，但没有为9月的会议提供具体指引，表示后续货币政策调整将视美国经济数据而定。

这一国际市场环境，对国内资管机构的资产配置产生了怎样的影响？站在当前时间点上，投资经理们对后市有怎样的判断？7月28日，21世纪经济报道记者就此采访了多位资管机构人士。

目前看来，国内不管是货币政策、市场表现，还是机构的判断都在很大程度上表现出“独立性”。在配置方向上，多位机构的投研负责人或投资经理对记者表示，在目前点位上将继续加仓权益类资产。

继续加仓权益资产

一位大行理财公司大类资产配置相关人士对记者表示，后续美联储加息或将越来越弱，不出意外的话，这将是最后一次加息75BP，所以理财公司可以通过公募基金配置一些美债。而对于权益的仓位，该人士表示，“在目前的点位上继续加。”

一位股份制银行理财公司相关负责人表示，目前看起来，美元加息对理财配置短期影响并不大。理财产品主要是以人民币资产计价，美元理财占比不高。今年以来人民币资产走出了独立行情，经济、政策、情绪、市场、风险偏好的内部影响因素都强过外部因素，因此美元加息影响并不大，倒是由于中美利率倒挂，境外资产性价比上升。

“但后面不好说，内外部因素强弱对比可能会出现变化。现在的情况是从一季度释放风险的状态转化过来，从股市的下跌到震荡格局，在这个格局中权益仓位要从原来的低配转为标配，关注的重点是结构和节奏。”上述理财公司相关负责人认为。

一位城商行理财公司相关负责人表示，美联储加息影响的是美元汇率和美债收益率，全球资本回流美国，美元走强，利率上升，美债压力大；加息利空长久期资产，因此美股压力也很大。中国市场也会受到一定影响，但中国自己的货币政策相对独立，总体上利空A股和债券，不过影响有限。

对于权益的配置态度，另一位城商行理财公司相关负责人透露：“权益目前是在逐步加仓，现在时点不悲观。总体上是区间震荡格局，没有发生变化。”

近期，公募基金行业悉数公布了二季度报告，截至今年二季度末，公募基金股票资产总市值为6.62万亿元，占资产总值比为22.84%；债券资产总市值为14.28万亿元，占资产总值比为49.28%。相比今年一季度末，股票资产和占比有所增加，一季度末股票资产总市值为6.04万亿元，占比22.09%。

据中金公司研报统计，主动偏股型基金的仓位由上季度的85.6%上升至87.5%，突破2021年四季度高点，是近10年较高水平。

保险资管也表现出对下半年权益资产的积极配置态度。日前，在中国保险资产管理业协会组织召开的“2022年二季度保险资金运用形势分析会(闭门会)”上，国寿集团首席投资官王军辉表示，下半年权益市场具有很高的配置价值，险资将把握配置环境好转带来的窗口期。

他分析，权益市场的配置价值源于A股的四个“持续提升”，且趋势没有逆转，还将继续：一是国内资本市场中专业机构投资者占比持续提升，二是居民财产中金融资产的占比持续提升，三是中长期资金在全市场资金占比持续提升，四是海外机构和全球配置资金占比持续提升。

理财负债端没有压力

在与业内人士交流理财资产配置的过程中，有关人士对记者指出，目前整体感觉负债端比较给力，因此资产端的压力比较有限。

多家银行理财人士对此表示认同，目前理财产品销售比较顺利，“我们今年规模增长比往年要好一些。”

记者获得的一份数据也佐证了这一现象。值得注意的是，对于那些区域性、没有成立理财公司的银行，各地监管口径不一，有的地方严格限制，不允许新增规模，有的地区则没有相关监管要求，多个省份的银行理财（非理财公司）相比去年底有了很大程度的增长。

究其原因，多位人士对记者解释称，一方面，目前市场上总体流动性比较充裕；另一方面，今年以来，疫情以及各方面的影响，社会风险偏好总体降低，对安全稳健的资产和储备性需求明显上升。

这也可以从近期创出新高的存款数据上看出来。

央行7月11日发布的数据显示，今年上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比增长4.77万亿元。其中，住户存款增加10.33万亿元，增数创出近三年同期新高。

6月30日，央行发布的《2022-Q2城镇储户问卷调查报告》显示，倾向“更多储蓄”的居民较上季提高3.6个百分点，居民偏爱的前三位投资方式分别为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，占比分别为45.1%、22.4%和15.5%。

在这种背景下，大量资金回流存款、理财等。由于河南村镇银行等风险事件的影响，资金还有集中流向大型银行的趋势。不过，理财由于整体上受到严格监管，比如对现金管理类理财的规模管控，整体规模短期内很难大幅增长。

7月28日，普益标准发布的报告显示，银行理财产品存续规模较2021年末有一定跌落，约为27.5万亿元。据其统计，银行理财存续产品规模自2021年一季度以来，呈现显著的增长趋势，由2021年一季度的约24万亿元增长至2021年四季度的破28万亿元。而进入2022年，规模有一定幅度的跌落，截至2022年6月30日，规模约为27.5万亿元。

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