利差倒挂影响港股吗利差倒挂影响港股吗知乎_港股打新

其实利差倒挂影响港股吗的问题并不复杂，但是又很多的朋友都不太了解利差倒挂影响港股吗知乎，因此呢，今天小编就来为大家分享利差倒挂影响港股吗的一些知识，希望可以帮助到大家，下面我们一起来看看这个问题的分析吧！

本文目录

美债收益率11年来首度倒挂，原因是什么？又会带来哪些影响？
北向资金是什么？影响A股走势吗？
央行降准是什么意思，对还房贷有什么利弊，对老百姓有什么影响？
美国10年期国债收益率与3个月国债收益率出现倒挂，有哪些影响？

美债收益率11年来首度倒挂，原因是什么？又会带来哪些影响？

一场危机或将来临？

12月3日，美国10年期国债收益率跌至2.97%，2年期和10年期国债收益率利差缩窄不足15个基点，3年期和5年期国债收益率更是11年来首次出现倒挂，而出现这种情况与美联储加息预期的改变有很大关系。

11月29日（上周四）凌晨，美联储主席鲍威尔表示，“利率仍然略低于使经济保持中立水平预估的广泛区间”，这与他在10月3日“目前距离中性水平还有很长一段距离”的言论相比，有强烈的加息放缓预期，而由于国债利率和市场利率的协同作用，美债利率趋于下行，最终倒挂。不过，这只能说是表象，本次利率倒挂，有许多东西值得去思考。

美债收益率为何如此“重要”？

美债收益率，即美国的国债收益率，一般常见的有1年、2年、3年、10年、20年和30年期。在这些期限当中，10年期美债收益率可谓是标杆性市场利率指标。因为经济大周期基本以10年为一个轮回，收益率的高低不仅一定程度上影响着其他宏观经济变量，更是人们对于未来经济形势预期好坏的表现形式。再者，美元作为全球通用货币，美债收益率水平也是全球资产配置的重要参考指标。

虽然此次倒挂的只是3年期和5年期，跟10年期好像没啥关系，但这说明市场对于短期经济形势预期转向了悲观。

既然美债收益率是宏观经济预期的表现，其影响因素也必然来自于宏观：

1、经济基本面。因为美联储的加息是基于经济强劲增长基础上，如果美联储继续加息，说明经济有底气。然而今年下半年美国的通胀增速回落和经济增长预期放缓，说明股市、企业等已经有些扛不住了，放缓加息才能让经济歇一口气。

广发证券研报数据也显示，最近60年以来，10年期美债收益率走势与美国的名义GDP同比增速高度正相关。

编辑

请点击输入图片描述

2、通胀与就业。去年到今年三季度伴随着温和的通胀压力，美国的失业率创新低，时薪也稳步回升，然而近几个月的中美博弈、通胀放缓让美国经济又多了不确定性。基于此，各期限美债收益率均开始走低，利差缩小，最终导致倒挂。

不过这些因素也并不是决定性因素，宏观经济错综复杂，任何变量都有放大的可能，但大致的逻辑我们可以肯定，那就是3年期和5年期利率的倒挂意味着市场对于未来的担忧，如果中美之间货币政策差距继续加大，未来很有可能出现2年期与10年期的倒挂。

美债利率倒挂，一场危机或将来临？

此次收益率的倒挂，在当前的市场背景下出现，其释放出的信息量非常大：

1、美债收益率对于美股来说，影响机制很复杂。一方面，假设美联储加息真的放缓，那么美股上市公司的融资成本压力将会得到极大释放，盈利改善的空间很大。

另一方面，美股也有承压的可能。首先美股经历了连续9年的大牛市，美股在加息放缓的基础上继续上行的话，将面临巨大的获利盘抛压。而且就大环境来说，对未来经济的担忧会引发资金流向债市、黄金等领域避险，这对于美股来说很不利。

但笔者认为利空更大于利好，因为加息与否对于美股的影响最大，也最直接，美债收益率下行与倒挂只能说是一种衬托，尽管有研究表明美债收益率下行过快有助于推高股票短期回报率，但对于长期投资者来说，美股的经济环境风光不再了。

2、经济基本面担忧：这个要慌，问题很大。此前美联储加息的基础是基本面良好，数据显示，美国三季度GDP环比折年率初值为3.5%，创15个季度以来次高水平；10月美国CPI同比回升至2.5%，连续7个月在2.5%以上。然而宽财政紧货币不能长期持续，毛衣战也对美国农产品出口造成冲击，企业开始裁员，美股也回调后进入震荡期。所以综上，或许美国经济复苏进入下半场，但基本面至少短期来看不是很乐观，预期由乐观转向悲观。

3、A股：不要慌，问题不大。美债收益率影响A股的方式也比较复杂，中间需要经历美债收益率-中美利差-汇率/利率-A股，这么一个过程。而且A股本身就对美联储加息不是很敏感，因此对于美债收益率倒挂，A股或许受影响，但不会太大。

首先，美债收益率走低意味着中美利差进一步缩小，根据利率平价理论，国内资本流出压力和人民币贬值会减少，外汇储备会稳定下来，这对于A股来说是利好支撑。

编辑

请点击输入图片描述

来源：彭博

其次，资产的期望回报率是基于无风险利率的，而国内的无风险利率则是10年期国债收益率，因此美债要通过中债才能影响到A股。不过有机构研报数据显示，美债收益率对A股各大指数的相关地很低，影响微乎其微。

不过，A股近几年与海外市场的联动越来越紧密，截止2018年10月11日，陆港通机制下境外资金累计净流入超过5700亿元，今年二季度外资持股比例已超过3.17%。尽管是短期利率倒挂，但投资者依然要提防长期利率倒挂，甚至美国经济预期恶化造成的暴跌所带来的风险，如果到那时，转折或许真的要来了。

北向资金是什么？影响A股走势吗？

你好，我是有着十年个人投资经验，七年机构研究经历的王晨，对于股票和大宗商品投资和研究有丰富的经验，这两天有朋友在询问关于“北向资金是否影响股市”？下面我就来谈谈对于这方面的理解。

我们用通俗的话语将“北向资金”简称为“北水”，因为股市没有资金，特别是增量资金的话，就是“一潭死水”。如果想要理解“北水”，我觉得需要从以下两个方面入手：

其一，北向资金是什么？和我们常称呼的“外资”是何种关联？

第二，北向资金在股市中起什么的作用？它的运行特点是什么？

一、“北向资金”是“沪深港通”建立下的产物，根据流向不同，俗称“北向和南向”。

1、“北向资金”出现的背景是什么？

“沪深港通”包括沪港通和深港通，其机制建立的目的就是希望能将“上海-深圳-香港”三地连为一体，增强A股资金与中国香港地区资金的“互联互通”。由于港股交易历史时间长，众多外资机构都在香港开设交易席位，所以，“沪深港通”建立还有更深一层次的考虑：从外部引来“活水”，壮大A股市场规模，让国内股市的机构投资者力量上升，并且通过引进外资，推动国内资本市场与全球市场的融合。

为了更好的理解前面这段话所说的意思，我用一个以前发生的小场景说明下：

记的2017年前后，有一次和策略研究部的伙伴们开会，焦点是A股纳入MSCI的事情，研究员们聚在一起就聊了中国股市和国际资本市场融合的意义，我当时称之为：中国资本市场的一次“加入WTO”行动，更或是中国股市的“改革开放”时代开启——倒逼国内市场的“定价方式、投资方式、交易机制”逐步国际化。

所以说，北向资金的作用就是前期先“随风潜入夜，润物细无声”，而后再“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”！（我的心愿）

2、“北向资金”与外资并不完全等同，前者更多的和资金流向挂钩。

在交易中，我们常常会听到这么三个名词——“港资、北向资金、外资”。有些时候，我们也将这三个名词直接划等号，但其实严格上说，只能“≈”（约等于），因为：“北向资金”表示资金是通过“沪深港通”通道进入A股市场的资金，代表的是“通道和方向”；“港资”可以和“北向资金”划等号，代表香港市场过来的资金，而“外资”这个词更大，其实严格上来说，“外资”代表着可以进入中国A股市场的所有外部国际资金。

目前外资进入A股的通道主要就四条：QFII（合格的境外机构投资者），这部分资金受到外汇管制，是有限额的，也是最纯正的外资，用通俗的话来说，就是——外汇管理局批一定额度的资金，让这些合法的“外国投资者”进入国内投资，好比“信用卡”一样，批不批，看审批部门，有多少，看“人品”！

比如，大家耳熟能详的阿布扎比投资局、高瓴资本等；“互联互通”通道（沪深港通、沪伦通）和直接开A股账户。

二、“北向资金”已经成为A股市场中最为重要的力量之一，是判断指数强弱的风向标。

1、“北向资金”近年来在影响A股走势的资金中的地位越来越高。

我之前在做“悟空问答”的时候，多次提及一个跟踪股市运行的模型（DDM）(股利贴现模型)，其中有一个关键因素对于涨跌有非常大的影响，那就是市场流动性，用不太专业或通俗的话来说，就是——观察市场中的“活水”（钱）的多寡和动向！

两年前，我在策略研究部和研究员们一起制作过一篇研究报告：《股市流动性初探》，其中有这么一个表格，我觉得就很好的说明了为什么“北向资金”在A股资金中的地位越来越高。

在股市里面，我们股民最怕的就是“没量，没资金”！那么，现在这个市场中哪些是“新增资金”呢？包括：杠杆资金（融资融券）；机构投资者的新基金发行；公司大股东增减持；海外资金（沪深股通）和QFII。

因此，逻辑上判断——哪类资金有持续流入的趋势，哪个就应该是影响股市最重要的资金来源。随着A股纳入MSCI、罗素指数、道琼斯指数，国际化进程在加快，所以，显而易见，外资，特别是额度受限程度好于QFII，进出限制较少的“港资”（北向资金）自然成为重要的“新兴力量”。（注：QFII进出受外汇管理局制约，北向资金进出则通过港交所，限制相对较少）

2、观察“北向资金”的阶段趋势和进出时机点对于判断沪指走势有较强参考价值。

“北向资金”中有8成以上为“配置型资金”，简单的说就是——稳健型的中长线资金，它们不太在意短线的波动，只要认为长期价值低估就会不断买入；另外，还有1-2成为“交易型”资金，大家可以把它们当作是“中短线”资金，其容易被人民币升值，美国股市涨跌等风险因素扰动。

因此，长线的北向资金如果连续流入则预示上涨趋势将延续；如果出现在指数下跌的时候，那么将代表港资存在“抄底嫌疑”，下跌趋势将可能会随时反转。这一规律在17年4-5月和18年已经多次提前预示指数阶段性的底部和高点。

总结：

A股市场正在逐步和国际资本市场接轨。外资在国内股市生态里正逐步扮演更加重要的角色，其中，“北向资金”就是其中的代表。

对于北向资金的理解，其核心在于两点：

首先，“北向资金”是“互联互通”（沪深港通）机制下的产物，其目的是“引来活水”，壮大A股，并且通过外部资金的引入来推动国内资本市场诸多方面的改革和完善。

其次，“北向资金”在影响A股的资金里将扮演越来越重要的角色，因为：其一，它将在未来成为重要的增量资金来源地；其二，它与上证指数走势具有很强的正相关性和领先性，对于判断指数走势具有重要参考价值。

我是王晨，价值律动创始人，“投资价值，研究市场律动，携手提升一亿中国老百姓的财商！”是“价值律动”品牌和“王晨投研社”自媒体号创立的初心与梦想。如果你觉得我说的内容对你有帮助，请点击“关注”，顺手转发，帮助更多理财投资路上一起同行的人！

央行降准是什么意思，对还房贷有什么利弊，对老百姓有什么影响？

文/易论

对于央行降准，实际上属于比较基础的问题，我们用最通俗的文字来解读就好。

所谓降准，就是央行为释放流动性，将银行存款准备金率进行下调，让市场有更多的流动性，说直白点就是有更多的钱，全国所有银行都必须把存款的一部分放在中央银行，那么很明显，央行的最简单的作用就是帮市场及银行控制风险，

比方说没有降准之前，全国大小银行总计有100万亿的存款，这其中有20万亿都放在央行，这个原有的比例自然就是20%，而现在市场缺钱，经济不足以产生更多的钱，于是央行决定降准3%，那么央行的留存就成了17%，多出的3万亿便流向了市场以刺激经济的增长。

当市场的钱少了，央行就进行降准，释放一部分流动性出来；当市场的钱多了，央行就升准，收回一部分流动性……

对还房贷的影响，放心，按照现行的房地产政策，就算是降准，也不会对房地产有较大的影响，在未来很长的一段时间里，房地产都会受到调控，降准不是让你去买房，而是更大程度的刺激经济的增长，很多人都知道房价不能再涨下去了，所以，就算降准，贷款利率的上浮也无法改变。

对老百姓产生的影响还是较为明显的，降准之后，市场有了更多的钱来刺激经济，那么物价或多或少会出现对应的上涨，为何？

市场有了更多的钱，那么相对应的我们的钱就会处于相对的贬值，通货膨胀或者说物价上涨从某方面看起来就成了必然，但随着就业的扩大，当然会带来收入的增加，生活消费能力自然能得到增长……

关注易论，为您带来更多优质原创内容。

美国10年期国债收益率与3个月国债收益率出现倒挂，有哪些影响？

通常来说，债券持有期限越长，收益率越高，期限越短，收益率越低。但是，现在美国10年期国债收益率还没有3个月国债收益率高，出现了利率倒挂！这意味着什么？

目前10年期和3个月期利差非常小，都在2.41%附近徘徊，随时都可能倒挂。

许多经济学家认为，10年期/3个月曲线的反转是一个非常可靠的衰退指标。

美联储研究人员指出，在过去七次经济衰退之前的每次衰退中，只有两次出现误报。

经济衰退的结果就是股市下跌，黄金上涨，这两天行情也是这么走的。

昨天，美股暴跌，纳斯达克跌3%以上，黄金涨了10美元到1300美元每盎司。

有机构预测，美国经济今年将会陷入衰退，美股也将下跌18%。

如果一切都会成为现实，那美股牛市可能就要终结了。

目前美股估值处在历史高位，牛市已经进行了10年以上。

虽然特朗普一直力挺牛市，但是经济的运行自有其规律，美国长期高负债运行，债务规模不断新高，是时候需要一次彻底的出清了。

好了，文章到这里就结束啦，如果本次分享的利差倒挂影响港股吗和利差倒挂影响港股吗知乎问题对您有所帮助，还望关注下本站哦！

利差倒挂影响港股吗 利差倒挂影响港股吗知乎

美债收益率11年来首度倒挂，原因是什么？又会带来哪些影响？

北向资金是什么？影响A股走势吗？

央行降准是什么意思，对还房贷有什么利弊，对老百姓有什么影响？

美国10年期国债收益率与3个月国债收益率出现倒挂，有哪些影响？

猜你喜欢

利差倒挂影响港股吗利差倒挂影响港股吗知乎