p2p投资个人信托公司(p2p投资个人信托公司有哪些)_炒股技巧

最近雪松信托的事上了热搜，这个行业，也只有在爆雷的时候，才能引起一些关注。

我想说的是，全国一共只有68家信托公司，牌照的含金量，和监管力度毋庸置疑。

但这68家公司，彼此之间的确存在差距。一家有问题，不代表整个行业有问题。

从雪松这件事，可以引出几个信托行业的关键词。

第一个是“压降”

关于信托行业的文章，言必称“压降”；似乎不提这个词，都不配说自己了解信托。

但所谓的压降，并不是才有的事。

2017年4季度末，是信托资产规模的最高点，26.25万亿元。

2019年4季度末，是21.61万亿。

到了2020年4季度末，这个数字是20.49万亿。

2021年，在“两压一降”政策背景下，每月新增融资类信托规模自2020年10月起快速回落后，2021年以来总体保持低位水平，当年每月新增融资类信托规模平均值为885.43亿元、占当月新增规模比重平均值为13.97%，较上年平均值分别下降959.22亿元、20.1个百分点。

这么多年，监管从未迟到，更不会缺席。

近一年来，监管的核心就是9个字：去通道、治乱象、防风险

我不会讲大道理，从投资人的角度讲，本息如期兑付就可以了。监管的意义也在于此。

但有些小的理财公司、中介，把信托这个领域描绘得非常不堪，可以理解为别有用心。

把水搅浑，才有鱼可捞。抹黑大公司，小公司才有活路。

第二个是“通道”

监管要求“压降”，到底压降掉了什么？

写满屏幕的数字看着太累，咱们只说说2020年。

相对2019年，2020年压降的信托资产规模为21.61-20.49=1.21万亿。

这个1.21万亿的来由是，1.56+0.97-1.32=1.21

其中通道类信托业务规模全年压降1.56万亿，融资类信托全年压降0.97万亿；

信托行业投资类资金则增长了1.32万亿元。

通道类的信托产品尽量不碰，和压降一样，通道类信托也不是什么新鲜事。

什么是通道类信托？简单说就是，资金端和资产端都由信托公司A（或某银行）主导发起，受托人（信托公司B）只扮演通道角色，只承担执行职责，不承担主动管理职责。

所谓的影子银行、表外资产，都来自于此。

爆雷，很多就是通道类信托产品惹的祸。

像前几年的ZC信托的几十亿元矿产，JL信托十亿元信托贷款、XM信托的银信项目，包括XS，都是通道类业务，后文中也会再提及。

但那些一直实实在在做主动管理、做压降的信托公司，和信托产品，只能跟着一起挨骂。

像不像我们参加军训时，个别同学表现不好，全班同学一起跑圈？

另外一块被压降的融资类信托，指的是信托公司把资金借给需求方，双方产生债权关系。

而规模得到大幅提升的投资类信托，指的是把资金投出去，双方产生股权关系。

然而，投资类信托规模提升，只能说它符合监管要求的方向，并不等于它就是100%靠谱。反过来说，融资类信托也没违法。

投资理财没有100%靠谱的事，必须具体问题具体分析。

譬如明股实债，这词相信大家不陌生——名为股权，实际上是信托公司从融资方获取的债权。

它指的是信托公司借钱给某公司，名义上是购买该公司股权，但实际上双方协议约定：未来的某一天，该公司需要溢价回购自己的股份，溢价的这部分就是投资的收益率。

明股实债的风险之处在于协议设计，一般明股实债的债权会得到法院的支持。但假设协议设计不合理，法院可能会认定信托资金的股权投资性质，对于投资人来说，就意味着投资损失。

曾经XH信托某产品的交易结构，就被设计成股权款+资本公积金的形式，并在实际中参与了公司管理，做成了不伦不类的明股实债模式，结果最终被法院认定为股权投资者。自己变成股东没什么，投资人就惨了，合同期满，自己的资金短时间是回不来的。

第三个是“投向”

接着说一下投资类信托的投向，主要分5个领域，按资金占比排序是工商企业（30.41%）、基础产业（15.13%）、房地产业（13.97%）、证券市场（13.87%）、金融机构（12.17%）。

实话讲，现在投房地产，特别是一些中小城市的地产就不怎么稳。大趋势大家都明白。

这里说说ZR信托。我所在的DT财富和ZR信托是同属一个集团的子公司。ZR信托的风控能力、主动管理能力很强，但它有多少产品和我公司没关系，DT自己的风控很过硬，对国内外经济、产业与企业发展的把握能力更是出类拔萃，从来都只做ZR两三款产品，10年来利利索索，到期兑付，有口皆碑。

DT销售的ZR产品，主要是以工商企业为主，从不涉及房地产。包括整个ZR信托，当年在信托行业是第一个进军地产板块的，但也是第一个离开地产的信托公司。

讲道理的说，买信托，看信托公司的实力很重要，也要看这个公司是不是够聪明，够醒目。如果不会选，就去找有能力帮你做好风控、选对产品的公司，譬如DT财富。这一点不是自吹自擂，而是逻辑。

最近雪松信托的话题被提起很多，每次信托业引起外界热议，一般都是爆雷的时候。

好事不出门，坏事传千里。一般情况下，赚钱的人不会告诉你，自己的获益，亏钱的人声音大一些。

继续说几个坑。

一个是自融，也就是给关联方融资。其实信托没有自融这种说法，只是说起来比较方便。

自融两个方式，一是给深度关联方，可以理解成给好朋友融资；

二是给自己体系内融资，也就是给自己家融资，所以说自融的本质还是通道类业务。

信托公司是受国家监管的持牌金融机构，这些方式并不是违法行为，但它容易产生很强的道德风险。

譬如大家都知道的SC信托和AX信托，SC信托某系列产品的投资范围，是某公司持有的AX信托股票收益权。但2018年业绩大幅亏损，该系列产品全部展期。

某公司和AX信托实际上是交叉持股关系，AX缺钱，就通过自家兄弟去找SC借钱，这是非常清楚的自融。搞笑一点的说，SC信托被AX信托拖下了水。即便其中没有什么利益纠葛，那是不是也可以理解为风控不太到位呢？

另一个是集中大量融资，譬如TH地产，还有武汉JH，都是一下能拉进来十几家信托公司，涉及几十亿资金。

这有点像个人之间的借钱，如果一个人已经把朋友圈借了个遍，那你借给他恐怕也会大概率有去无回。

再说说风险项目和不良率。

咱不是做行业研究的，直接说数据吧，先说不良项目规模，截至2020年第一季度，信托行业风险项目规模已超6000亿。

同样的，信托项目的不良率也从2017年的0.8%上升到了2019年的2.57%。

这数据走向，和咱们开头说的监管/压降，有些背道而驰？

其实逻辑也很简单：由于监管排查的力度和频率提升，业内之前埋的雷得到了充分暴露，并不是增量风险的加速上升。

牛鬼蛇神都跳出来，江湖也就平静了。

另外不良率这种事也符合二八法则。

2019年，包括AX信托、HC信托、ZL信托等6家信托公司的固有资产不良率超过了20%，其中排名第一的达到了80+%。

另有8家信托公司在10%至20%之间；

另有29家信托公司在0%至10%之间，只有21家信托公司该项指标为零。

看了上面这些数据，是不是感觉整个人都不好了呢？

其实没什么可怕的，看看不良资产规模。

只有11家信托公司的不良资产规模超过了10亿元，另有10家信托公司的不良资产规模不到1亿元。

作为投资人，尽量不买这11家公司产品就行了。

至于1亿的不良资产，即使买到了问题也不会太大，信托公司要是兑付1亿都有问题，还不如就别干了。

总结一下：

投资有风险，入市需谨慎；

自己别吓唬自己，和投资人有关系的就是看清楚公司的背景、实力，了解清楚兑付情况和收益率，也就可以了。现在监管对信托资金投向非常关注，管理也非常严格。

如果您不想费脑子，信托仍然是当前最值得购买的理财产品，具体问题具体分析就好；但请在购买前确认清楚相关产品的属性，一直都有少数人把乱七八糟的东西叫作“信托”。

如果不知道买什么，可以把钱交给靠谱的机构去打理，把时间留给你心爱的人。

在某乎看过太多人问类似问题，我有100/200/300万，请问如何投资才靠谱/买信托靠谱么？——其实，答案都在自己心里。

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