650人民币换多少港币(600000人民币换多少港币)

同期,公司实现归母净利润329.32亿元,同比增长88.37%,环比下滑10.71%

民生证券股份有限公司周泰,王姗姗近期对中国海油进行研究并发布了研究报告《2022年年度报告点评:高成长+高股息,布局价值凸显》,本报告对中国海油给出买入评级,当前股价为17.04元。

中国海油(600938)

事件:2023年3月29日,公司发布2022年年度报告。2022全年,公司实现营业收入4222.30亿元,同比增长72%;归属于上市公司股东的净利润为1417.00亿元,同比增长102%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1402.50亿元,同比增长106%。

22Q4归母净利润同比大增,环比下滑。2022年第四季度,公司实现营业收入1110.85亿元,同比增长53.74%,环比增长2.11%;其中,来自于油气销售的收入为870.70亿元,环比下滑2.39%,主要是油价在2022年第四季度下降导致,而产量方面,公司Q4净产量环比提升了3.64%。同期,公司实现归母净利润329.32亿元,同比增长88.37%,环比下滑10.71%;实现扣非归母净利润329.65亿元,同比增长97.66%,环比下滑9.37%。

油气储量再创新高,产量价格同步上涨。截至2022年末,公司净证实储量创历史新高,达到6239百万桶油当量,储量替代率上升至182%,未来发展潜力巨大。得益于渤海和圭亚那油气产量的快速释放,2022年公司净产量达到了623.8百万桶油当量,同比增长8.9%,相比国内外石油公司产量增速位居前列。其中,公司实现石油产量为489.9百万桶,天然气产量为7787亿立方英尺,同比去年分别增长8.3%和11.1%。价格方面,公司实现单位油价96.59美元/桶,同比增长42.3%;实现气价8.58美元/千立方英尺,同比增长23.5%。

因税金上升,2022年桶油主要成本同比上涨3.05%。2022年,公司桶油主要成本为30.39美元/桶,同比2021年上涨了3.05%。其中,桶油作业费为7.74美元/桶,折旧、折耗及摊销为14.67美元/桶,弃置费为0.85美元/桶,销售及管理费用为2.53美元/桶,除所得税以外的其他税金为4.60美元/桶。桶油成本的上涨主要是因税金的上升,如果不考虑税金因素,公司桶油成本实际呈现下降趋势,表明公司的成本管控能力较强。

2022全年拟派发股息1.45港元/股,A股股息率7.54%,H股股息率12.35%。公司建议2022年末期含税股息为0.75港元/股,从而全年的股息达到1.45港元/股,根据3月29日港币兑人民币的中间价0.8761元/港元以及当日收盘价计算,公司的股息支付率为42.64%,A股股息率达到7.54%,H股股息率则高达12.35%。

2023年公司加大资本开支,持续增储上产,成长性高。公司规划2023年资本支出为1000-1100亿元,计划年内新投产9个项目,产量目标为650-660百万桶油当量,坚持以寻找大中型油气田为目标,加快产能建设,继续增储上产,且公司2025年产量目标为730-740百万桶油当量,相比2022年产量的CAGR达到5.37%-5.85%。

投资建议:公司储产空间高,成本优势强,且高油价背景下业绩弹性较大,兼具成长性和高分红的特点。我们预计,公司2023-2025年归母净利润分别为1104.91/1206.39/1291.09亿元,EPS分别为2.32/2.54/2.71元/股,对应2023年3月30日的PE分别为7/7/6倍,维持“推荐”评级。

风险提示:油气勘探建设不及预期,国际局势变动对原油价格造成冲击,疫情反复导致原油需求不及预期,能源政策变动风险。

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级12家;过去90天内机构目标均价为20.92。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中国海油(600938)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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