最近很多朋友问我，我们现在处在经济周期的哪个环节？今天利用假期，我来讲讲我的观点！

经济周期，就离不开周期的定义，那什么是周期呢？就是周而复始，就是循环！一天24小时是一个周期，一个月30天是一个周期，一年365天是一个周期，60年一甲子周期等等，我们的宇宙存在很多周期循环。

周期是如何产生的？道德经中有“反者道之动，弱者道之用”的经典语句，就是描述事物运行的规律是向相反方向运动，就是逆向思维！

但周期的产生的根本动能是星体的变化，这个我就不展开了。

我们的经济生活中，同样存在着长短不一，各种各样的周期：10年的固定资产投资周期，18年的房地产投资周期，3.5年的库存周期等等，近现代不论马克思，凯恩斯，苏世民，洪灏等经济学家都是研究并且遵循经济周期的。

经过我自己的研究和经历，国内的固定资产投资周期从股市中有两个完整的循环。

1.1999-2008 这其中蕴含3个库存周期

2.2008-2018

而我们现在所处的位置就是十年固定资产投资周期中段，也是第二个库存周期低点的位置。

从以往的经验看，十年固定资产投资周期的第一波都是固定资产大幅投资的过程，所以我们的股市表现得相对较好，涨势比较连续。而进入中段，也就是第二个库存周期，尤其是经过大幅救市放货币之后，往往大宗商品价格高企，经济走势较为震荡，08年的4万亿，2020年的疫情之后大家都可以看到这种表现。所以10年固定资产投资当下这个阶段就是震荡蓄势消化的阶段。

接下来再来说说库存周期，经过2021年原材料大幅上涨，挤压了下游生产企业的利润，导致下游企业的生产减少，同时库存减少。观察4月PMI数据，原材料库存数据持续下行，说明生产端还未进行原材料的购进，这是很多因素造成的，有原材料，原油价格高企，有需求端不足等影响！密切关注原材料库存的增加与否，因为只有原材料库存增加，生产才会重启，新的库存周期就会开始！

4月PMI数据中非制造业景气度也有所下行，经济周期的启动会从非制造业开始，所以大家会看到非制造业中建筑业还在枯荣线之上，现在观察非制造业的复苏，从而传导制造业复苏。

美林时钟也是一种经济周期的表现形式，根据我的观察美林时钟目前处在衰退期过度复苏期的阶段。

综上所述，我们当下处在十年固定资产投资周期的中段，这个阶段是蓄势，消化，震荡整理的阶段，而库存周期处在低位启动的阶段，密切观注原材料库存的增加与否，近期各个部门加大水利，交通等非制造业投资，相信一定会拉动消费需求，从而使制造业复苏，让我们的经济周期再一次进入上行阶段。

目前应对策略：看大做小，降低预期！