近期，俄罗斯与乌克兰的地缘冲突，成功吸引了世界的目光。全球各大类资产，全都动荡不安，短期波动剧烈。

然而以史为鉴，从历次战争来看，各类资产短期或有波动，但中长期趋势不变。更值得一提的是，在近几次战争时期，不论指数表现如何，总有能逆势上涨的基金。

那么立足当前，在“俄乌冲突”仍具有不确定性的前提下，我们该重点关注哪些行业？又或者更具体些，该关注哪些基金呢？

大资金都去哪儿了？

大家都知道，上涨是需要真金白银推动的，所以大资金流向是一个重要的参考对象，很有可能是手握大资金的专业机构们，提前发现了市场线索，正在悄悄布局。

根据wind数据，截止2月28日收盘，证券、基建、军工相关ETF明显更加受到资金青睐。

今年以来国泰中证全指证券公司ETF净流入51.04亿元，广发中证基建工程ETF净流入42.28亿元，国泰中证军工ETF资金净流入17.89亿元。

这种资金流入倾向，与国家最新的“稳增长”策略有很大的关系。此外，今年以来持续升温的“乌俄危机”，也对军工行业起到了推波助澜的作用。

哪些行业业绩预喜？

除了大资金流向外，当前这个时间点，还有个很重要的指标：业绩。

一般来说，A股上市公司最晚要在3月底之前发布一季报。而按照证监会规定，部分业绩特别好、或者特别差的公司，需要提前发布业绩预告。

现在是3月初，正是很多上市公司的业绩预告高峰期，从这些业绩预告中，能获取到最新的行业景气度情况。

根据wind数据，截至2月28日收盘，沪深两市已有2566家A股公司披露2022年一季度业绩预告。

其中，有1487家公司预喜（包括略增、扭亏、续盈及预增），占比58%，其余1079家公司则因种种原因出现略减、首亏、续亏及预减。在预喜公司中，有848家公司净利最大增幅超过100%，占比为33.05%。

对这些业绩预告进行整理，可以发现，半导体、家庭与个人用品、材料、银行、零售、能源这6大行业在一季度表现抢眼，整体预喜率均超70%。

而多元金融、运输、制药、技术设备这4个行业也表现不错，预喜率高于整体市场平均值58%。

历次战争期间领跑基金

正如前文所说，在每次战争时期，不论指数表现如何，总有能逆势上涨的基金。（注：以下统计包括股票型、偏股混合型、灵活配置型、QDII，及另类投资基金。）

（数据期间：伊拉克03/03/20-03/04/15；黎巴嫩06/07/12-06/08/14；格鲁吉亚08/08/08-08/08/46；利比亚11/02/16-11/10/20；叙利亚11/03/15-11/04/15；乌克兰14/01/19-14/09/05）

结合历次冲突爆发前后的A股整体大环境来看，在战争期间能做到收益领跑的基金，往往与当时整体的市场风格比较接近，战争的突然爆发，对中长期的大趋势影响较小。

专业机构在关注什么？

当前市面上多家专业机构，建议重点关注两个方面：国家重点强调的“稳增长”，以及代表长远未来、前期回调明显的赛道股。

比如中金公司就表示：

“展望后市，目前政策底已经相对明确，一月份超预期的信贷社融数据进一步确认“政策底”，如果地缘、疫情等不再继续超预期，“情绪底”有望逐步确认，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底”也可能在一季度到二季度左右逐步出现，后续对大市无须过度悲观。

从结构上看，成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低吸纳”的阶段；“稳增长”板块波动加大，但后续仍有表现空间。而整体来说，市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。”

兴业证券更是直接点明了关键时间点：3月4日的两会召开：

“随着市场对美联储加息的恐慌有所缓解，交易拥挤度降至历史低位，主力资金提前回流加仓，ETF增量资金持续流入，医药、“新半军”等板块引领市场阶段性修复。但短期内“V型”反转的概率不大。

3月是重要观察窗口。（1）美联储加息落地及美债利率走势。（2）国内方面，3月4日两会也即将召开。（3）3月中下旬，一方面，热门赛道景气度指标，如新能源车销量、一季报前瞻等数据将陆续发布。另一方面，国内1-2月经济、金融数据也将公布，并成为市场判断前期“稳增长”效果以及预判后续政策节奏和力度的重要依据。

稳增长VS赛道股？大家觉得接下来会是谁的表演时间呢？还是说“小孩子才做选择，成年人当然是全都要”呢？不放在评论区留言，聊聊你支持哪个吧？