地素时尚股票股吧(地素时尚股票新浪)

东方证券股份有限公司施红梅,赵越峰,朱炎近期对地素时尚进行研究并发布了研究报告《短期业绩承压,主品牌恢复增长》,本报告对地素时尚给出买入评级,认为其目标价位为16.81元,当前股价为13.74元,预期上涨幅度为22.34%。地素时尚(603587)公司前三季度实现营业收入17.2亿,同比下滑15.0%,实现归母净利润3.75亿,同比下滑32.4%,单Q3来看,公司实现营业收入和净利润为6.18亿和

东方证券股份有限公司施红梅,赵越峰,朱炎近期对地素时尚进行研究并发布了研究报告《短期业绩承压,主品牌恢复增长》,本报告对地素时尚给出买入评级,认为其目标价位为16.81元,当前股价为13.74元,预期上涨幅度为22.34%。

地素时尚(603587)

公司前三季度实现营业收入17.2亿,同比下滑15.0%,实现归母净利润3.75亿,同比下滑32.4%,单Q3来看,公司实现营业收入和净利润为6.18亿和1.24亿,分别同比下滑7.8%和25.1%。

单Q3看,主品牌DA实现正增长,其他品牌受疫情影响均出现不同程度下滑。分品牌来看:1)DA:22Q3实现收入3.7亿,同比增长0.4%,毛利率同比下滑2.6pct至73.0%。2)DM:22Q3实现收入0.38亿,同比下滑8.5%,毛利率同比上升0.5pct至76.9%。3)DZ:22Q3实现收入2.1亿,同比下滑19.0%,毛利率同比下滑0.4pct至70.8%。4)RA:22Q3实现收入0.05亿,同比下滑16.3%,毛利率同比增长6.3pct至72.6%。

直营渠道表现相对较好。分渠道来看:1)线下直营:22Q3实现收入2.52亿,同比下滑1.5%,环比22Q2有所改善(22Q2同比下滑33.1%),毛利率同比下滑3.6pct至75.5%;2)线下经销:22Q3实现收入3.0亿,同比下滑7.9%,毛利率同比下滑0.1pct至69.2%。3)电商:22Q3实现收入0.62亿,同比下滑26.7%,毛利率同比下滑0.2pct至76.4%。公司第三季度直营/经销分别净关店数为20/24家,公司对线下渠道进行持续优化。

盈利能力下滑,存货周转天数增加。1)毛利率:22Q3公司毛利率为72.4%,同比下降1.5pct。2)22Q3公司销售/管理/研发费用率分别为36.8%/7.0%/3.0%,同比分别上升3.3/1.3/0.5pct。3)三季度公司净利率为20.0%,同比下降4.6pct。4)截至22Q3,公司存货为3.91亿元,同比增长17.4%,存货周转天数同比增加40.26至221.28天。5)公司前三季度实现经营活动现金流为3.65亿,同比下滑38.4%,报告期末公司账面货币资金为20.5亿,较为充裕。

考虑疫情和消费大环境,根据三季报,我们小幅下调盈利预测,预计公司2022-2024年每股收益分别为1.05、1.29和1.53元(原2022-2024为1.14、1.33和1.54元),参考可比公司,给予2022年16倍PE估值,对应目标价16.81元,维持“买入”评级。

风险提示:品牌拓展不及预期、疫情反复、行业竞争加剧、终端消费需求减弱

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券丁诗洁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.82%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.88亿,根据现价换算的预测PE为11.26。

该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级11家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为20.37。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,地素时尚(603587)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星,好价格指标4星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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