曾经被问到很多次，为什么我做投资组合爱用指数基金？为什么不用主动基金？主动基金不是跑出很多超额收益吗？

我也打趣地回答：聪明人用被动基金，懒人一般用主动基金。

在这里我可不是要说自己很聪明，这只是一个玩笑。

不过买主动基金和被动基金确实有一个很大的不同。

买主动基金，我们得懒点，能不动就别动；而买被动基金，我们应该勤快一点，要进行主动管理！

你也可以理解为，笨点的人，不具备什么投资能力的人适合买主动基金；而有投资能力的人则更倾向于被动基金！

很多人一听就不服气了！买主动基金的人笨？你才笨呢，别说瞎话。

我可没说瞎话，买主动基金的绝大多数人，不仅笨（这里指的是不具备投资能力），而且还常常聪明反被聪明误！

接下来，我们就看看到底是怎么聪明反被聪明误的。

一、你购买主动基金的目的和你的行为背道而驰

投资者之所以购买主动基金，是因为知道自己没有投资个股的能力，所以把选股交给了基金经理。要不然为啥不自己下场干股票呢？

既然选择了这条道路是不是就应该信任基金经理的能力呢？

正所谓用人不疑嘛？

但搞笑的是，一旦遇到下跌，基金评论区全是骂声一片，骂基金经理蠢，骂他们动机不纯，骂他们给别人抬轿子。

每个季度公布基金持仓的时候，评论区总会跑出很多“大神”，批评基金经理买错了，居然高位接盘！一幅典型的教基金经理炒股的模样！

是不是觉得很有意思？既然自认为比基金经理强，那你还买啥基金呢？这明显就是目的和行为严重不符。

每当评论区出现这样的评论时，就会发生下面的事。

二、买主动基金应该懒一点，但投资者却总是频繁操作

我们可以看到主动偏股基金指数常年都在不断地创新高，换句话说，只要你买入后持有不动就行了，长期下来，大概率是能取得不错收益的。

然而投资者却并不会这样，他们总是频繁操作。最终就是基金赚钱，而基民亏钱。

为啥大家买主动基金都爱频繁操作呢？

因为信任的小窗户，一捅就破！

在牛市里，基金大涨，这个时候，投资者会不会对基金经理充满信任呢？

你很可能会说：当然信任啦！

但实际情况是，大部分基民都不会这样想。他们的内心独白是：我的基金才涨了20%，那只冠军基金涨了80%！这个基金经理真是菜到家了。

于是就会想着换掉基金，所以你看，牛市里，信任都很难立足，更何况是熊市呢？

在熊市里，基金经理更是连狗都不如了。比如诺安成长的蔡嵩松，牛市里被称作蔡公子，熊市里就被称作蔡狗！

所以呀，每当有网友跟我说，他可以持有一只主动基金十年时，我内心都是哈哈大笑的。

大家可以先问问自己：你觉得你的婚姻能坚持10年吗？

我们对自己的爱人都不可能绝对信任，更何况是一个基金经理呢？

即便基金经理是巴菲特，只要风格不是他擅长的时候，照样被骂得狗血淋头。比如，2000年互联网泡沫时，巴菲特不就被质疑了吗？甚至有散户教巴菲特炒股。

每当评论区有人自信满满的教基金经理炒股的时候，咱们都要当心，搞不好大跌即将到来。

正是基于这样的不信任，投资者肯定是会频繁操作的！

但是呀，绝大多数主动基金，只要长期持有不动，都能有不错的收益。

三、买被动基金需要我们勤快一点

与主动基金不同的是，如果你用被动基金投资，就需要勤快一点。

比如，沪深300指数基金近5年的收益率才38%！

A股的指数基金波动很大，而且近十年都在消化估值，所以长期持有不卖的收益并不是很高。

但如果我们进行主动管理，在估值偏低的时候逐渐买入，在估值偏高的时候，逐渐卖出；甚至还懂得做一些轮动，那收益就真不低了，一点不比炒股少赚。

现在市面上的指数基金种类很多，包括了宽基指数、风格指数和行业指数。

我们都可以根据自己的需要选择合适的指数进行组合投资。只要管理得当，收益真心不低。

只不过嘛，这种收益得完全靠自己主动进行管理，而不是死拿着不放。对投资者的能力要求要高得多！

所以选择主动基金还是被动指数基金一定要把这个事给想明白。如果知道自己没有管理能力，就用主动基金，而且买了别乱动；如果有管理能力，最好还是用指数基金。

这里要解释一下，买被动基金的勤快并不是频繁操作，而是自己脑子要勤快，不能买入后啥都不管，买入和卖出的逻辑要自己把握到位，组合的仓位管理要亲力亲为，风险控制要事前就考虑到位等等！

四、为什么我偏好用指数基金投资？

接下来我讲讲用被动指数基金投资的好处：

1.管理费低

被动基金的管理费通常只有0.5%，而主动基金动辄就是1.5%，甚至高达2%！

虽然看起来只有1%到2%的差异，但如果把时间周期拉长到20年，最终的结果可能是你少赚了一半！所以成熟投资者都更愿意选择指数基金。

2.指数基金不受基金经理的影响，不存在信任问题。

如果指数跌，你骂基金经理也没用，只能骂自己无能！

所以当我看到网友在医药指数基金下跌时去骂基金经理时，我就知道这群人以后还得亏钱。

很多投资者都有一个毛病，赚钱就是自己英明神武，亏钱了就全怪基金经理！这种甩锅的行为倒是很符合人性。

但是死不认错在投资里可是大忌，会让我们亏掉很多钱！

由于不存在信任问题，这就好比给自己打工一样，会对自己的投资无比上心。

为自己打工的人，那肯定起早贪黑，干劲十足，还毫无怨言！

在公司上班的人就不同了，能摸鱼就摸鱼，能揩公司的油就绝对不会手软。但只要多做一点事，多受一点委屈，或者钱没给够，那都是要把老板祖宗十八代都要骂一遍的。

总之，我知道人的天性就是不可能完全相信别人，所以我一开始就不给我挑战人性的机会，我只相信自己。

很多人连中国股市都不相信的，你还指望他相信一个素未谋面的基金经理吗？别扯淡了！

3.未来绝大多数主动基金跑不赢指数

A股跟美股不同，A股上散户的占比虽然降低了不少，但比例仍然很大。所以市场不如美股有效。

这就使得主动基金还能赚到超额收益。但是随着机构投资者不断增加，未来A股也会越来越有效。这些机构都是镰刀，镰刀与镰刀对砍，谁都不比谁更聪明，那么最终就会使A的主动基金的收益越来越来平庸！

这件事可能在5年内就会发生。

所以学会指数投资是必备课程。反正迟早都要转变，为啥不早点做好准备呢？

4.买指数基金可以提升自己的投资能力

投资收益最终还是要靠自己。

我们要不断地积累投资知识，充实投资经验，还要磨炼心态，最终才能长期赚钱下去。

如果你没有投资能力，你也不可能用科学的方法去评估基金和基金经理，就更谈不上相信基金经理了，所以你买主动基金也赚不到钱！

当你有投资能力的时候，你就很容易识别出哪些基金经理是值得信任的。你也能知道这段时间基金跑输市场是因为基金经理的能力不行还是行情跟经理的风格不对口。而不是无脑的谩骂！被情绪冲昏头脑！

五、总结

很多人一看到主动基金过往涨幅巨大，就认为自己也能赚钱。这其实就是忽视了人性的弱点。

人都是多疑的，也是容易被情绪影响的。一旦基金下跌，什么信仰都会破灭，以前信誓旦旦要持有10年的想法，瞬间就会灰飞烟灭。

所以，我们做投资必须要考虑到人性的影响，而不是只盯着谁涨得最好。比特币涨得够猛吧？赚钱的有几个？

相比于相信别人，我们其实更容易相信自己。所以最好还是提高自己的投资能力，以后通过被动指数基金自己进行投资管理。这样才能长久地赚钱下去。

大家也可以想一想，假如你的好朋友在你耳边吹风，说你老婆/老公在外乱搞，你嘴上也许会说不可能，但心里怀疑的种子早就发芽了，于是看自己爱人做什么事似乎都是疑神疑鬼！矛盾迟早会在某一天爆发！

把这事想明白了，在选择主动基金和被动基金上，你也就有答案了。

总之，买主动基金，我们得被动点；买被动基金，我们得主动点。

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